この回では、
北岡秀紀氏が、
経営者のもとに舞い込みやすい
「未公開株」や
「ベンチャー投資」の誘いに対し、
「投資家としての冷徹な視点」と
「自社事業との相乗効果」という
2つの軸で判断する重要性を解説しています。
#### 1. 「応援」と「投資」を明確に分ける
北岡氏は、
知人からの依頼などで
「応援したい」という感情が入る場合、
それはもはや投資ではなく
「寄付」であると
割り切るべきだと説いています。
* **感情の排除
ビジネスとしての投資であれば、
情に流されず、
その企業の事業計画や
出口戦略（IPOやM&A）を
冷徹に評価しなければなりません。
「なくなっても構わないお金」
の範囲で行うのが大原則です。
#### 2. 判断基準1：経営者の「やり切る力」
ベンチャー企業の成否は、
ビジネスモデルよりも
「誰がやるか」に依存します。
* **執着心と誠実さ
逆境に立たされたときに逃げ出さないか、
あるいは嘘をつかないか。
北岡氏は、
過去の実績以上に、
その経営者がその事業に対して
「どれほどの覚悟と執着を持っているか」を、
対面での対話を通じて
見極めるべきだと指摘しています。
#### 3. 判断基準2：自社事業との「シナジー（相乗効果）」
単なるマネーゲームとしての投資ではなく、
事業会社として投資するなら
「本業にプラスになるか」
を重視します。
* **リソースの補完
自社が持っていない技術や
顧客層を持っているか、
あるいは自社の既存サービスを
その会社を通じて拡大できるか。
投資先が成長することで、
自社の本業も加速するという
「2階建ての利益」が見込める案件こそ、
経営者が取り組む価値のある投資です。
#### 4. 撤退（損切り）のルールを事前に決める
ベンチャー投資は、
当初の計画通りにいかないことが
「当たり前」です。
* **追加投資の罠
「あと少しあれば成功する」
という言葉に惑わされ、
泥沼式に資金を投入してしまうリスクを警戒します。
「ここまでいかなければ手を引く」
というデッドラインを投資実行前に決めておき、
それを厳守する規律が求められます。
#### 5. 結論：最高の投資先は常に「自社」である
北岡氏は、
他人の事業に投資してリターンを待つよりも、
「自社の事業に再投資して成長させる方が、
コントロールもしやすく、
利回りも高いことが多い」
と締めくくっています。
余剰資金があるからといって
安易に外に目を向けるのではなく、
まずは自社の仕組み化や
マーケティングに投資し尽くしたかを確認すること。
その上で、
どうしても「外」に投資するなら、
自分の理解できる領域
（サークル・オブ・コンピテンス）
に限定すべきだと説いています。
まとめ
この回のポイントは、
「不確実なものに賭けるときほど、ロジカルな基準を持つ」
という点です。
ベンチャー投資の華やかさに惑わされず、
経営者の資質と自社への還元をシビアに評価する。
自分のリソースを
どこに配分するのが最も効率的かという、
経営者としての
根源的な問いに立ち返る内容となっています。